Геостратегическая напряженность оказывает растущее влияние на мировую экономику, подрывая устоявшиеся механизмы коммерческой и финансовой интеграции. В условиях потенциальной регионализации торговли и перераспределения логистических потоков ведущие эксперты финансового, промышленного и логистического секторов обсудили эти трансформации на конференции по страновым рискам Coface, состоявшейся 4 февраля 2025 года.
Новая реальность глобальной экономики
Обострение международной нестабильности, вызванное недавней эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и усилением напряженности между Китаем и Тайванем, получило новый импульс с возвращением Дональда Трампа в Белый дом 20 января 2025 года. Эти события способствовали дальнейшему ослаблению сложившейся геополитической архитектуры.
На конференции Coface экономические эксперты проанализировали влияние этих факторов на мировую торговлю, финансовые рынки и логистические цепочки. Их выводы свидетельствуют о том, что, хотя традиционные механизмы глобализации ослабевают, полной деглобализации не происходит. Напротив, мир вступает в фазу сложной структурной перестройки международных экономических отношений.
Фрагментация глобализации: реальность или иллюзия?
Возрастающее геополитическое противостояние, начавшееся еще при первой администрации Трампа, оказывает заметное влияние на мировую экономику и трансформацию структуры международной торговли. Однако эксперты не спешат говорить о полном процессе деглобализации.
Анализ текущих торговых потоков не подтверждает деглобализацию.
—Агата Кратц, партнер Rhodium Group.
Аналогичную точку зрения разделяет Рамон Фернандес, финансовый директор CMA CGM, одной из крупнейших судоходных компаний мира. Несмотря на геополитическую и электоральную неопределенность 2024 года, а также сбои в ключевых транспортных коридорах, мировая торговля демонстрирует устойчивость.
«85% мировой торговли осуществляется морским транспортом, и CMA CGM перевозит рекордные объемы грузов с момента первого президентского срока Трампа. Более того, этот показатель продолжает расти», — подчеркивает Фернандес. По итогам 2024 года объем международной торговли товарами увеличился на 6%, что вдвое превышает темпы роста мировой экономики (около 3%) после стагнации в 2023 году. Такой рост обусловлен стратегией компаний по ликвидации избыточных запасов.
Китай: движущая сила или источник нестабильности?
За последние пять лет зависимость Европы от китайской экономики значительно возросла, отмечает Агата Кратц. Китай продолжает укреплять свои позиции в международной торговле, что особенно заметно в росте его доли в импорте европейских стран. В то же время наблюдается двойная экономическая фрагментация: снижение объемов торговли и инвестиций между США и Китаем наряду с постепенной экономической изоляцией самого Китая.
«Китай стремится минимизировать внешнюю зависимость и сокращает объемы импорта», — говорит Кратц. Однако в финансовом секторе процесс фрагментации пока выражен не столь явно: международные компании и банки по-прежнему привлекают финансирование и инвестируют по всему миру, что подтверждает Анн-Кристин Шампион, сопредседатель глобального банковского и инвестиционного подразделения Société Générale.
Новая торговая война: последствия и перспективы
Хотя администрация Трампа за несколько часов до конференции сделала шаг назад по отношению к Мексике и Канаде, введение новых таможенных пошлин для ключевых торговых партнеров, особенно Китая, сигнализирует о начале нового этапа торгового противостояния. Спустя семь лет после первой торговой войны, инициированной Трампом, мир вновь столкнулся с экономической турбулентностью.
«Глобальная экономика в целом понесет потери, однако отдельные страны могут извлечь из этого выгоду», — предупреждает Кратц. В выигрыше могут оказаться такие страны, как Мексика и Вьетнам, которые превратились из «сборочных площадок» в полноценные производственные центры. Значительные преимущества получили и страны АСЕАН, укрепив свои позиции в глобальных цепочках поставок.
Рамон Фернандес подтверждает: «Азия остается крупнейшим торговым регионом. Мы наблюдаем значительный рост китайского экспорта в Юго-Восточную Азию и Мексику, а эти страны, в свою очередь, наращивают поставки в США».
Среди развитых экономик США оказались в выгодном положении, особенно в сфере «зеленых» технологий. «США добились значительных успехов в производстве аккумуляторов для электромобилей и солнечных панелей, что соответствует приоритетам администрации Байдена», — добавляет Кратц.
Регуляторный разрыв: новые вызовы для Европы
Помимо изменений в торговых потоках и цепочках поставок, новая торговая политика США может привести к непредвиденным последствиям. В условиях ослабления внутреннего спроса Китай, вероятно, будет искать альтернативные рынки для своего экспорта, что может усложнить отношения с Европейским Союзом. Кратц предупреждает: «Чтобы защитить европейскую промышленность, Еврокомиссия, вероятно, введет дополнительные торговые ограничения».
В финансовом секторе нарастающий регуляторный разрыв между США и Европой создает дополнительные риски. Дональд Трамп обещает масштабную дерегуляцию, что может усилить конкурентное давление на европейские компании. «70% финансирования европейских компаний поступает через банковский сектор, тогда как их американские конкуренты на 80% зависят от рынков облигаций», — подчеркивает Анн-Кристин Шампион. В этих условиях Европа рискует столкнуться с дополнительными экономическими сложностями.
Ситуацию усугубляют строгие экологические требования в ЕС, создающие конкурентное неравенство. «Европейские компании вынуждены соблюдать строгие регуляторные нормы, тогда как в других странах таких ограничений нет», — отмечает Рамон Фернандес.
Председатель совета директоров Groupe SEB Тьерри де Ла Тур д'Артайз призывает европейские власти к взвешенному подходу: «Меня меньше беспокоит искусственный интеллект, чем китайская экспансия и нормативная инфляция. А мы в Европе рискуем задохнуться от регуляторных требований».
📥 Чтобы узнать больше о мировой торговле, скачайте полный отчет Coface!
▶️ Смотрите запись круглого стола 29-й Конференции Coface по страновым рискам 2025!
