Каждый месяц экономисты Coface анализируют тенденции в мировой экономике и изменения цен на сырьевые товары. В этом месяце в центре внимания – какао, цена на которое достигла шестимесячного максимума, превысив 10 000 долларов за тонну – на 50% больше, чем в предыдущем месяце.
- В декабре 2024 года цены на какао выросли на 50% по сравнению с предыдущим месяцем.
- Стоимость тонны какао-бобов достигла рекордного уровня за последние 6 месяцев, превысив 10 000 долларов за тонну.
Скудное предложение и растущий спрос
Мировой рынок какао остается крайне зависимым от нескольких ключевых производителей. Четыре страны обеспечивают 75% глобального производства, причем основная часть поставок приходится на Западную Африку. Ведущие экспортеры – Кот-д’Ивуар и Гана, на долю которых приходится 58% мирового объема – в последнее время столкнулись с неблагоприятными погодными условиями. Это привело к снижению урожая, который другие страны-производители не смогли компенсировать. По прогнозам, в сезоне 2024/2025 мировой объем производства составит около 5 миллионов тонн.
На фоне сокращения поставок спрос на какао продолжает расти, особенно в Европе и Северной Америке, которые потребляют около 50% мирового объема. При этом, несмотря на рост цен, спрос также увеличивается на развивающихся рынках – в Азии, на Ближнем Востоке и в Южной Америке. В сезоне 2023/2024 дефицит предложения уже превысил 400 000 тонн, и ожидается, что в 2025 году этот разрыв может продолжить увеличиваться.
Рекордный рост цен на какао подчеркивает нестабильность глобальной цепочки поставок и усиливает инфляционные риски, что в перспективе может отразиться на стоимости шоколадной продукции по всему миру.
Концентрация отрасли усиливает инфляционное давление
Глобальная переработка какао сосредоточена преимущественно в Европе, особенно в Германии и Нидерландах. Четыре ведущие компании контролируют две трети мировых мощностей по переработке, аналогичная концентрация наблюдается и на рынке розничной кондитерской продукции. Такая структура ограничивает конкуренцию, затрудняет выход новых игроков и усиливает неравномерное распределение добавленной стоимости между странами Севера и Юга.
После нескольких месяцев относительной стабилизации цены на какао вновь демонстрируют резкий рост. Основной фактор – структурный дисбаланс между предложением и спросом, который еще больше обостряется в преддверии праздничного сезона. Рост спроса со стороны производителей шоколадной продукции, стремящихся выполнить уже заключенные контракты, усиливает давление на рынок.
– Симон Лакум, отраслевой аналитик Coface
Дефицит предложения продолжает подталкивать цены вверх
Снижение урожая в Кот-д’Ивуаре и Гане – двух крупнейших мировых производителях, обеспечивающих более половины мирового рынка какао – в сочетании с устойчивым ростом спроса продолжает способствовать удорожанию сырья. Дисбаланс между предложением и спросом указывает на то, что в среднесрочной перспективе цены на какао могут стабилизироваться на уровне, значительно превышающем показатели прошлых лет, и, вероятно, останутся в районе 10 000 долларов за тонну.
Продолжительный дефицит предложения представляет серьезный вызов для крупнейших производителей шоколадной продукции, чья деятельность зависит от поставок какао всего из нескольких стран. Консолидация отрасли привела к созданию крупных перерабатывающих холдингов, чья рентабельность во многом зависит от полной загрузки производственных мощностей.
Хотя вероятность острого дефицита сырья остается низкой, возможные последствия для отрасли могут быть значительными – от дальнейшего роста цен на шоколад до потенциальных перебоев в поставках.
