Мировое экономическое восстановление проходит неравномерно: США движутся к «мягкой посадке», тогда как еврозона и Китай продолжают сталкиваться с неопределенностью. В этом контексте Coface пересмотрела свои оценки рисков для 5 стран и 17 секторов.
Мировая экономика восстанавливается, но динамика этого восстановления сильно отличается от региона к региону. В то время как рынок США готовится к «мягкой посадке», страны Европы сталкиваются с большим числом факторов экономической неопределенности, в особенности в области промышленного производства. Китаю становится все труднее поддерживать высокие темпы экономического роста. Наконец, индекс общественно-политической напряженности Coface остается на повышенном уровне, несмотря на замедление инфляции — это признак высокой рыночной неопределенности.
По итогам третьего квартала группа Coface пересмотрела оценки рисков по пяти странам (четыре улучшения и одно ухудшение оценки) и 17 отраслям мирового рынка в разных регионах (12 улучшений и пять ухудшений). В 2025 году, считают эксперты Coface, мировая экономика будет постепенно стабилизироваться — пусть и достаточно низкими темпами.
Экономика США идет на мягкую посадку, рынок еврозоны не может взлететь
После успешного начала 2024 года промышленный сектор еврозоны снова начал испытывать трудности. Перспективы развития этого сектора остаются слабыми, что подтверждается снижением индекса уверенности менеджеров по закупкам. Германия, являющаяся ведущим индустриальным центром Европы, особенно пострадала: объем производства в стране остается на 12% ниже уровня, зафиксированного до пандемии COVID. Сектор услуг, который способствовал восстановлению экономики, также начинает замедляться, а потребительские расходы остаются низкими из-за того, что покупатели обеспокоены общественно-политической неопределенностью и предпочитают откладывать деньги «на черный день» вместо того, чтобы пускать их на текущие покупки.
Сценарий «мягкой посадки» в США, по-видимому, подтверждается. Экономика страны продолжает демонстрировать свою устойчивость, что видно по росту во втором квартале (+3% в годовом исчислении) благодаря сильному внутреннему спросу, несмотря на постепенное замедление рынка труда.
Частота корпоративных банкротств в Европе растет
В третьем квартале 2024 года появились хорошие новости относительно снижения инфляции как в США, так и в Европе, чему способствовало падение цен на сырьевые товары, особенно на нефтепродукты. Однако в еврозоне компании продолжают испытывать трудности из-за значительного роста затрат на единицу труда (+4,2% в годовом исчислении), что сокращает их прибыль.
После того как в первой половине 2023 года уровень маржи бизнеса достиг пика во всех странах еврозоны, в Германии и Нидерландах он снизился почти на 2 процентных пункта, а в Испании и Италии — вдвое сильнее. Это делает бизнес более уязвимым, о чем свидетельствует рост числа банкротств в последние месяцы.
Итоги выборов в США будут иметь весомые последствия для всей мировой экономики
От того, кто одержит верх на выборах в США — демократ Камала Харрис или республиканец Дональд Трамп, — будет зависеть рыночная и политическая обстановка как в США, так и за их пределами. Так, Харрис выступает за регулирование цен и сокращение стоимости жилой недвижимости, тогда как Трамп обещает снизить налоги и увеличить добычу энергоресурсов. В целом Харрис представляется международному сообществу как гораздо более предсказуемый кандидат, чем Дональд Трамп.
Развивающиеся рынки ускоряют темпы экономического роста
Несмотря на объявленные меры поддержки, экономика Китая продолжает замедляться, что связано с кризисом на рынке недвижимости и слабым внутренним спросом.
Однако вклад развивающихся экономик в мировой рост останется на прежнем уровне в 2025 году, в основном благодаря ускорению роста в странах Персидского залива и Южной Америке. При этом ожидается менее активный рост в Бразилии после двух лет роста на уровне около 3%. Помимо внутренних факторов, многие страны этого региона выигрывают от продолжающейся реорганизации мировой торговли, становясь стратегическими звеньями и занимая долю в цепочках поставок между Китаем и США.
Скачайте полный текст обзора (на английском языке): нажмите на кнопку «Скачать документ» на этой странице!
